原油价大幅上涨演变成经济面临的巨大威胁2020年

原油两连涨难改本周四成品油价下调预期

在近两个交易日内，国际原油价格在伊核谈判、良好经济数据等刺激下出现小幅反弹。而在专家看来，国际原油市场低迷的趋势并未得到根本改变。专家判断，11月14日我国新一轮成品油调价窗口将再度开启，国内成品油价格下调仍是大概率事件。

国际油价两连涨

经过前期的震荡整理，近两个交易日内国际油价连续反弹，尤其对中东地缘政治反映敏感的布伦特油价两个交易日内累计上涨每桶近3美元。

在业内人士看来，刺激油价小幅反弹的原因主要在于两方面，一方面，备受各界关注的新一轮伊朗核问题对话会10日凌晨结束，而会谈并未实现外界预期的实质进展。另一方面，美国最新公布的失业率数据和第三季度美国实际国内生产总值同比增长均好于市场预期。

金银岛原油分析师靳婷分析，如果伊朗核问题谈判取得实质性进展，可能意味着对伊朗的制裁会有所削减，随之而来的是伊朗更多的原油流入市场。近期伊朗核谈未达成一致在一定程度上减轻了市场对供应增加的担忧。

虽然近日国际油价出现小幅反弹，但业内判断阶段性反弹并不意味着原油市场行情反转的到来。

东方油气分析师程瑞锋表示，近期原油市场供应充裕，美元汇率走高，另外中东地缘局势日趋缓和，伊朗核谈面向利好，美国原油库存继续高压。“近两日的反弹很可能是超跌之后的小幅修复，并不意味着行情反转。国际油价下行之势并未终结，短期内仍有进一步下挫的可能。”

从投机基金的表现来看，基金净多持仓仍在下降，空头势力增长幅度远高于多头，这也说明了投机基金对原油行情并不乐观。

美国商品期货管理委员会最新统计，截至11月5日当周，大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头299514手，比前一周减少2702手。其中持有多头436733手，比前一周增加13869手；持有空头137219手，增加16571手。

国内油价“三连降”预期相对明确

实际上自9月中旬以来，国际油价整体呈现震荡下行的态势。在9月29日和10月31日，国家发展和改革委员会连续两次宣布下调国内成品油价格。

按照我国《石油价格管理办法(试行)》规定，国内汽柴油价格根据国际市场原油价格变化每10个工作日调整一次，调价生效时间为调价发布日24时。

11月12日是新一轮计价周期的第八个工作日，新一轮成品油调价时间窗口将于11月14日开启。

新华社石油价格系统11月12日发布的统计数据显示，11月11日一揽子原油平均价格变化率为-2.6%。这意味着本轮调价周期内国内油价下调概率较大，油价很可能迎来“三连降”。

由于有关部门并未公布新成品油定价机制的具体公式和参照油种，因此各家研究机构在预测的调价幅度有所分歧，但了解到市场机构对本轮油价下调方向的预判已基本一致。

安迅思息旺能源监测的数据显示，截至11月11日，成品油价格变化率指数为-2.5%，折合国内汽柴油零售下调幅度约每吨150元。

据安迅思数据模型测算，若本周国际原油价格维稳目前水平，也就是布伦特价格在每桶106美元，本周四24时，国内汽柴油下调幅度约每吨155元(折合全国90号汽油每升下调0.11元，0号柴油每升下调0.13元)，如果原油价格继续走低，国内汽柴油零售跌幅将拉宽。除非未来两天国际原油布伦特价格反弹到每桶114美元以上运行，此次汽柴油零售调价将会因调幅不足50元/吨而搁浅。

“本轮国内油价下调是大概率事件。”安迅思息旺能源研究部资深分析师梁丹，利比亚供应仍未恢复，欧洲部分地区炼厂将再度面临低硫原油供应紧张的局面，但欧美炼厂开工率不高，伊朗核谈判缓解地缘政治溢价风险，因此做多油价的意向不高。预计国际原油仍将会弱势震荡调整，暴涨至每桶114美元以上的可能性极小。