期货日报打造品种完善运行稳健的塑料期货体哈

2017年，大连期货市场迎来了第十个年头。十年里，线型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）和聚丙烯（PP）品种先后登陆（下称），大连塑料期货市场规模不断扩大、产业客户参与积极性日益提高，形成了品种较为完善、功能有效发挥的塑料期货体系。

LLDPE——开启大连期货市场服务石化产业新征程

大连塑料期货市场的建立，始于2007年LLDPE期货挂牌上市。作为大商所首个工业品期货品种，LLDPE期货的上市不仅标志着大商所由(,)期货交易所向综合性商品期货交易所的重要转变，并且对于国内石化行业具有重要意义。

PE作为五大通用合成树脂之一，是我国合成树脂中产能最大、进口量最大的品种，主要用于制造塑料薄膜、滚塑制品和电线电缆等。长期以来，我国LLDPE行业具有高进口、高消费、产量不断增长、下游应用领域广泛等特点。2016年，我国LLDPE表观消费量为897万吨，年均增长率约16.02%，是五大合成树脂中增速较快的品种。其中，用于薄膜制造的消费量约占LLDPE总消费量的76%。可见，LLDPE既是重要的化工产品，又是支持农业生产的重要原料。

我国线型低密度聚乙烯产量和进口量均居世界前列，且增速较快。我国LLDPE产量从2002年的139万吨增至2016年的642万吨，年均增长率为12.45%。2016年，LLDPE进口量为261万吨，虽然进口依存度较十年前有所下降，但仍近30%。

受国内外供需关系变化、价格变动和经济周期调整等综合因素影响，我国LLDPE市场价格波动较大，相关产业客户需要采取有效避险措施管理价格波动风险。在此背景下，大商所首个塑料期货品种LLDPE期货于2007年7月31日挂牌上市。十年来，LLDPE期货为石油化工、农用薄膜等上下游相关企业提供了有效的风险管理工具，对提升相关企业在国际贸易中的主动性和竞争力发挥了重要作用。

PVC——合成树脂期货品种体系进一步健全

处理3800个SKU。 6. Mango Man Mango Man 西班牙时尚品牌MANGO旗下广受赞誉的男装系列Mango Man（H.E. by MANGO）主打高端时尚 为进一步拓展期货市场的服务领域，2009年5月25日，大商所第二个塑料期货品种PVC期货挂牌上市。PVC与PE同为五大通用合成树脂之一，是我国重要的有机合成材料，其产品广泛应用于工业、建筑和农业等应用领域。伴随着国民经济的快速发展，我国PVC生产和消费量也不断增长。2016年，我国PVC产量为1669万吨，表观消费量为1699万吨。2003—2016年，我国PVC产量年均增长率为11.20%，表观消费量年均增长率为7.77%。相比于我国LLDPE行业，我国PVC行业已基本实现了自给自足，2016年，我国PVC年进口量仅117万吨，自给率约98.23%。

长期以来，我国保持着世界上最大的PVC生产国和消费国地位，拥有众多PVC生产、消费、贸易企业。PVC期货上市后，优化了PVC品种的市场价格形成机制，指导上下游企业合理安排生产和经营，为相关产业企业提供了低成本、高效率的风险控制手段，提高了相关企业的管理水平，增强了市场竞争力。

PP——化工产业链避险体系更加完善

LLDPE和PVC期货上市后，市场整体运行平稳有序，交易规模不断扩张，在产业避险方面发挥了示范作用。相关产业客户在参与现有期货品种交易的同时，也提出了上市PP期货的诉求。

PP是全球第二大通用合成树脂，具有密度更轻、耐热性更好、抗冲击性强、易加工的特点，是近年来消费增速最快、用途最广的树脂品种，下游消费领域涵盖了包装、电子、建筑管材等诸多领域。我国是世界上最大的PP生产国和消费国，2016年，我国PP产量为1772万吨，表观消费量为2050万吨，较2012年分别增长了57.93%和27.78%。国内PP产量增速高于消费量增速，自给率由2012年的69.39%提高至2016年的86.44%。近年来，我国PP行业需求量持续增长，带动国内上下游企业生产贸易不断发展。

由于PP品种下游消费涉及领域较广、产业链条较长，影响价格的因素众多，在五大合成树脂中价格波动最为频繁剧烈。在价格剧烈波动下，相关企业对价格风险管理的需求十分强烈。为进一步完善化工品种产业链，为产业提供更加丰富的风险管理工具，大商所于2014年2月28日推出了PP期货。

在世界五大通用合成树脂中，PE、PP和PVC是前三大合成树脂，三者消费量超过全球树脂总消费量的80%。随着LLDPE、PVC和PP三大塑料期货品种先后上市，初步构建了相对完善的塑料产业避险体系和价格体系，对相关产业企业保值避险具有重要意义。一方面，三大塑料期货品种上市为产业客户提供清晰的价格信号，为了解行业整体现状、指导产业规划、安排生产计划等提供重要参考。作为最主要的三大通用合成树脂产品，PE、PVC和PP塑料期货品种上市后有利于对行业整体供需格局有全面的认识，对现货经营起到良好的指导作用，也为编制合成树脂行业指数提供了坚实基础。另一方面，各塑料品种大多具有上游原材料一致、经营贸易商及下游消费企业重叠等共性特征，各塑料期货品种上市为塑料行业企业提供了较为完善的套保产业链，为同时经营多个塑料品种的生产、贸易及消费厂商提供了多元、全面的衍生品避险工具。