日常消费品快消品大幅调整荐股牛
CBOT大豆及玉米期货走高 小麦期货下滑 日常消费品:快消品大幅调整 荐9股 201 - 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
行业动态信息1、顺鑫农业:公布201 半年报,白酒逆势增长业绩符合预期上半年实现收入4.8亿,同比增长5.4%;净利润1.45亿,同比增长 2.7%;EPS为0. 元。单二季度收入21.9亿,同比增长6.55%;净利润416 万,增长54%;EPS为0.09元。
点评:在行业景气度向下的调整期,公司上半年白酒收入2 .6亿,逆势增长27%。公司继续加快外埠重点市场的开发,估计白酒在外埠市场增长在50%左右。白酒毛利率达到57.6%,提高10个百分点。我们中长期推荐公司的逻辑没有变化,公司白酒业务稳定成长,地产项目预计下半年销售实现扭亏,带来整体业绩拐点。
维持盈利预测不变,预计1 -15年EPS分别为0.81、0.99和1.2 元,目标价20元,维持“买入”评级。
2、五粮液:公布201 半年报上半年实现收入155亿元,同比增长 .12%;净利润57.9亿元,同比增长14.8%,EPS为1.526元。
点评:单二季度实现收入68.4亿,同比略增,但销量未见改善,延续1季度下滑的趋势,二季度腰部产品发力,下滑势头已有所减弱。目前五粮液一批价和团购价稳定在620元和680元上下,价格已经挺住,实际动销虽较弱,部分中小经销商库存有待进一步消化,我们维持对1 -15年EPS预测,分别为2.97、 . 7、 .92元,1 年估值仅6.6倍,考虑到股价已充分反映后市悲观情绪,维持“增持”,具备中长期投资价值,目标价28元。
本周投资建议:
上周食品饮料下跌-1.2%,跑输大盘2个百分点。五粮液中报略超市场预期,刺激白酒板块的反弹。作为销售和业绩压力最大的白酒公司,五粮液二季度销售下滑速度大幅放缓,引发其他白酒公司销售触底反弹的想像空间。我们认为,白酒公司中报略好于预期,二季度是白酒基本面最差的时候,9月中秋国庆消费旺季的刺激有助于产品销售,白酒股有望走出震荡上涨的行情。上周乳制品尽管也出现调整,但相关政策的刺激、行业的整合仍是维持乳业股强势的根基。估值高的肉制品、调味品等公司调整压力可能相对较大。未来中报业绩将决定公司的走势,业绩低于预期的公司可能出现调整压力。我们仍看好食品饮料行业的投资机会,继续看好乳制品、低估值得小食品公司以及业绩有望改善的白酒公司。
本周推荐股票:涪陵榨菜、洽洽食品、顺鑫农业;伊利股份、承德露露;贵州茅台、老白干酒、沱牌舍得、山西汾酒
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