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有色金属黄金大跌短期可关注锂及军工股了

2022-05-25 02:54:58

从原来的It doesn’t get PC viruses（不受PC病毒侵害）改成较为保守的It’s built to be safe（重视安全）。此外有色金属：黄金大跌短期可关注锂及军工股 201 - 类别：机构：研究员：

[摘要]

投资建议：

“汇率战争”话题降温及欧洲日本经济数据低于预期对春节期间金属价格形成压制，黄金在基本面及流动性的共同作用下大幅下跌。我们维持行业“中性”的投资评级。重点关注三条投资主线：一是受益于经济企稳延续超跌反弹预期的高弹性基本金属类个股，推荐江西铜业、利源铝业、锡业股份等；二长期看好与经济战略转型相关的金属新材料及循环经济个股，重点关注久立特材、贵研铂业、格林美；三是短期建议关注锂及军工股，如天齐锂业、赣锋锂业、钢研高纳。

要点：

板块表现：本周有色板块周涨 .7%，表现好于大盘（上证指数涨0.55%,深证成指1.72%，沪深 001.04%）。子行业表现中，铝表现较好（涨12.4%），铜表现最差（跌2.1%）。个股方面，零七股份、云铝股份涨幅居前，前期表现较好的东方钽业、贵研铂业出现回调。

基本金属：伦铝表现较好。“汇率战争”话题降温及欧洲日本经济数据低于预期对春节期间金属价格形成压制。伦敦方面，LMEX本周微跌0.07%，铝出现补涨，表现最好，上涨1.7 %，锌未能延续强势，下跌1.74%，其他金属价格基本保持稳定；上海方面，截止至年前一周，SMMI上涨0.29%，锡涨幅最大，上涨0.78%，沪铝表现最差，下跌0.9%。在经济复苏前景暂未明确之前，各国货币政策的变化将是短期金属价格的决定性因素，尽管短期来看“汇率战争”出现降温，但在未来一段时间内“汇率战争”的讨论将是金属价格最大的不确定因素。

稀有小金属：APT维持上涨，短期可关注锂。小金属市场节前依旧低迷，APT延续上涨，上涨1.2%；其他小金属可适当关注锂，供应商已发出节后涨价信号；稀土方面，春节前一周主要产品价格基本保持稳定，仅有氧化镨下跌，跌1.6%。

贵金属：黄金大跌。春节期间黄金价格下跌 .6%，主要原因是：1)“汇率战争”的话题降温，使得市场避险需求得到显著遏制;2)黄金需求三年首次下滑；）美国较好经济数据打压金价；4）知名基金公司削减了黄金资产规模。黄金ETF持仓量下降0. %，至1 2 吨。

库存变化：伦敦库存继续增加，伦铜库存已创一年新高，伦铜、锡、镍库存春节期间分别增加0.46%、0.49%、0.71%，其他金属库存基本保持稳定。

上海方面库存继续下降，锌和铜库存分别下降1.27%和0.2%，铝库存增加1.15%。

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