您当前的位置：首页 > 诗词名句

日信证券接受基本面考验业绩主导未来行情

2022-05-03 02:56:55

日信证券：接受基本面考验业绩主导未来行情类别：机构：研究员：

只有少数F2P游戏真正做到了 [摘要]

本周策略观点：

经济：见底延迟越来越明确原市场预期中国经济可能在一季度见底，针对前期“房地产调控不动摇”的论断，我们认为经济见底时间可能会延后，而汇丰3月22日发布的中国制造业PMI初值由2月的49.6下降至月的48.1，我们认为一季度经济面难言见底，见底时间延迟越来越明确，见底时间或许出现在第二季度甚至更晚。

通胀：虽无短忧，但需长虑短期而言（二季度），猪肉价格和蔬菜价格下降，对通胀下行将起着直接作用。成品油价格虽然上调，但向消费领域传导预计尚需时日。总体而言，2季度CPI可能在3%上下，个别月份可能会下降至2.7%左右。中长期而言（三季度及以后），通胀值得担忧。2012年基础农产品收购价格大幅提升，成品油价格上涨由生产领域向消费领域不断传导，可能是通胀抬头的基础性因素。

政策：松动预期再起在经济和通胀双回落的背景下，政策松动预期再起，我们判断，降准或者降息可能出现在第二季度，具体时间点上，再次降准可能出现在四月中下旬，降息目前时点还难以判断。

投资策略：接受基本面考验，业绩主导未来行情上周市场出现调整态势，我们认为主要原因有两个：（1）在经济见底时间延后预期越来越明确的情况下，以大盘蓝筹为代表的周期股表现不佳，从而导致指数下行；（2）消费类行业经过前两周的修复后有所调整。

对于未来一段时间的行情，我们判断，经济企稳回升的时间延后仍将制约着A股，行业和公司基本面将主导着未来的行情，而政策松动预期一时还难成为形成影响行情走势的决定性因素，指数震荡下行可能较大，业绩优良且增长较快的上市公司将是未来一段时间的亮点。回首今年以来的行情，一月份，在流动性松动预期下，“煤飞色舞”行情引导市场出现较大涨幅；二月份，流动性松动预期依然存在，大盘股走势平稳，为中小板股票活跃奠定了基础；三月份，开始接受基本面的考验，市场转向前两个月涨幅较小和业绩相对稳定的消费类行业。四月将至，我们认为，基本面对市场的考验将越来越深，随着4月份年报和一季度不断披露，业绩优良且增长较快的公司将是未来一段时间的亮点。

鉴于上周无乎所有行业已有所回落，本周不排除部分行业反弹的可能，但这种反弹不改未来一段时间震荡向下的格局。在行业选择上，（1）业绩相对稳定的消费类行业仍然是首选，在当前环境下，其具有进可攻退可守的特点，如：

生物医药、商业贸易、食品饮料、农林牧渔和餐饮旅游，另外，商务部部署的2012年消费促进活动将于4月开展（清明节至劳动节期间），也将为消费类行业活跃提供支撑；（2）外需复苏值得关注，可以关注：纺织服装、轻工和电子等行业，轻工之中家俱制造业需重点关注，其除与未来美国地产复苏相关外，国内家俱“以旧换新”也有助于对家俱行业形成良好的增长预期；（3）年报和一季报反映业绩优良且增长较快的公司。

玉林白癜风医院哪家好