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电气设备月单月装机电量计划

2022-05-17 03:03:21

电气设备：7月单月装机电量 . 8GWH_同比增加 4% 荐12股类别：机构：研究员：

[摘要]

投资要点根据GGII数据，2018年7月电动车产量7.8万辆，同比增长24%，环比增长18%。乘用车产量6.9万辆，同比增长52%，环比增长19%；客车产量0. 4万辆，同比下降51%，环比降低2 %；专用车产量0.6万辆，同比降低44%，环比增长6 %。2018年月电动车累计产量45.9万辆，同比增长86%；乘用车 9.6万辆，同比增长94%；客车累计生产 .81万辆，同比增长98%，其中宇通累计生产8987辆，7月当月481辆；专用车累计生产2.56万辆，同比增长8%。

装车电量方面，我们根据GGII数据统计，7月为 . 8gwh，同比增长 4%，环比增长18%。2018年月累计装机电量为18.9gwh，累计同比增长128%。磷酸铁锂7月装机电量为0.9 gwh，同比下降 1%，环比下降7%，占比27%；2018年月磷酸铁锂累计装机电量7.2gwh，同比增长102%，占比为 8%。三元7月装机电量2.2gwh，同比增长105%，环比增长27%，占比65%，占比大幅提升；三元2018年月累计装机电量为11gwh，同比增长156%，占比58%；锰酸锂7月装机电量为0.05gwh，2018年月累计为0. 7gwh。

各车型平均带电量来看，7月纯电动乘用车单车带电量4 .41kwh，环比大幅提升，由于A00级占比降低，因此单月平均带电量升至历史最高位，18年新政执行，车型结构升级明显，我们预计全年平均单车带电量有望超预期（A0和A级占比提升，A00级升级）从电池厂商看，7月宁德时代装机电量依旧维持高位，为1.4gwh，同比增76%，环比增26.2%，占比40.2%，依旧领跑市场。宁德时代7月份装机电量中，磷酸铁锂为0.42gwh，三元为0.94gwh，2018年月累计装机电量7.88gwh，同比增长27 %，累计占比50.68%。

2018年月磷酸铁锂动力电池主要集中于CATL、比亚迪和国轩高科，三家合计占据82.5%的市场份额，市场集中度高。三元市场前五大厂商为CATL，比亚迪，孚能科技，比克电池和江苏智航，共占据80%的市场份额。

从车型来看，7月乘用车装机电量为2. 5gwh，环比上升 1%，同比增长100%，占比69%；专用车装机电量0.4 gwh，同比下滑9%，占比12.8%；客车0.6gwh，同比下滑 4%，占比17.7%。2018年月，乘用车累计装机电量11. 1gwh，同比增127%，占比59.9 %；专用车1. 6gwh，同比增20%，占比7%；客车6.2gwh，同比增19 %，占比 2.9%。

只有退守到精灵森林边上从电池结构看，三元在乘用车中占比有所回落但仍占主导。7月份三元在乘用车占比为84%。

投资建议建议锂电中游的优质龙头（星源材质、新宙邦、璞泰来、杉杉股份、当升科技、创新股份、天赐材料）；核心零部件（汇川技术、宏发股份）；优质上游资源钴和锂（华友钴业和天齐锂业）；同时关注：宁德时代、亿纬锂能、比亚迪等。

风险提示示：投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期。

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